У всіх є пристрасті. Ми судимо людей, можливості, політиків, і, звичайно, ринки. Коли ми аналізуємо наш світ, не знаючи про свої пристрасті, то пропускаємо наші спостереження через ряд фільтрів, створених нашим досвідом, що робить наші рішення упередженими.

[the_ad id=”759″]Однак ми можемо пом’якшити цю упередженість через пошук і створення правил торгівлі та інвестування – але тільки якщо знаємо, що шукати. Прояви упередженості в сфері інвестування поділяються на дві категорії: когнітивні й емоційні помилки.

Когнітивні помилки (cognitive bias)

Думайте про когнітивних помилки як про перевірене правило, яке може бути вірним, а може і не бути. Ми всі дивилися фільми, де злодій надягає поліцейську форму, щоб пройти через контрольний пункт охорони. Справжні співробітники поліції вважають, що, якщо людина одягнена в форму як у них, то він повинен бути справжнім поліцейським. Це приклад когнітивної помилки.

Ви робите такі ж припущення, які не завжди є вірними. Ось кілька прикладів:

Упередженість підтвердження (confirmation bias). Ви помітили, що надаєте більшу вагу думкам тих людей, які з вами згодні? Інвестори теж так роблять. Як часто ви аналізували акції, а пізніше шукали звіти, що підтверджують вашу тезу, замість того щоб шукати інформацію, яка може проткнути дірку в ваших висновках.

Помилковий висновок азартного гравця (gamblers ‘fallacy). Давайте припустимо, що S & P закривався п’ять торгових сесій поспіль при русі вгору. Ви розміщуєте шортову угоду, тому що вважаєте, що шанси падіння ринку на шостий день високі. Хоча просто статистично це може статися, але минулі події не повинні бути пов’язані з майбутніми подіями. Ринок може впасти на шостий день з різних причин, але сам по собі цей факт не відноситься до того, що ринок росте п’ять днів поспіль.

Помилка статусу-кво (status-quo bias). У всіх людей є звички. Опір змінам перетікає в інвестиційні портфелі через неодноразове повернення до тих же акцій і ETF, замість пошуку нових ідей. Хоча інвестування в компанії, які ви знаєте, звучить як інвестиційна стратегія, але короткий список із звичних продуктів може обмежити потенційний прибуток.

Помилка негативності (negativity bias). Бичачий ринок живий і здоровий, проте багато інвесторів пропустили ралі через страх, що ринок розгорнеться. Помилка негативності змушує інвесторів надавати більшу вагу поганим новинам, ніж хорошим. Хтось може назвати таку поведінку управлінням ризиками, але ця помилка може стати причиною того, що наслідки ризику матимуть більшу вагу, ніж можливість отримання прибутку.

Ефект переможця (bandwagon effect). Уоррен Баффет став одним з найуспішніших інвесторів у світі, опираючись ефекту переможця. Його знаменита порада «купуйте, коли інші бояться, і продавайте, коли вони виявляють жадібність» є опором цій помилці. Повернемося до упередженості підтвердження: інвестори відчувають себе краще, коли вони інвестують разом з натовпом. Але як довів Баффет, мислити протилежним чином, після вичерпного дослідження, може виявитися більш вигідним.

Емоційні помилки (emotional bias)

Ви можете помітити деякі збіги між когнітивними і емоційними помилками, але подумайте ось про що: однією з причин невіри в те, що поточний бичачий ринок є стійким, є акцент на минулому. «Я придбав будинок в 2007 році і погорів. Чому зараз буде по-іншому?» Це приклад емоційної помилки. Простіше кажучи, заходи вживаються, грунтуючись на почуттях, а не на фактах. Ось кілька прикладів емоційних помилок:

Помилка неприйняття втрат (loss-aversion bias). Чи є у вашому портфелі акції, які настільки сильно впали, що ви не в змозі навіть подумати про їх продаж? Насправді, якби ви продали акції, то отримані гроші можна було б реінвестувати в більш якісні акції. Але оскільки ви не хочете визнати, що втрата перейшла з екрану комп’ютера в реальні гроші, то тримайте ці акції в надії, що коли-небудь можливо вони знову почнуть рости.

Помилка зайвої самовпевненості (overconfidence bias). «У мене є перевага, а у вас (і у інших) її немає». Зайва самовпевнена – і людина вірить, що він в якості інвестора пропонує кращу майстерність, ніж інші. Візьмемо, наприклад, людину, яка працює у фармацевтичній сфері. Він може вірити, що володіє умінням торгувати в цьому секторі на більш високому рівні, ніж інші трейдери. Але ринок залишає в дурнях найшанованіших трейдерів. З вами він може зробити те ж саме.

Помилка накопичення (endowment bias). Подібно помилці неприйняття втрат, ідея полягає в тому, що те, чим ми володіємо, цінніше, ніж те, чим ми не володіємо. Пам’ятайте про падаючі акції? Інші сектори можуть показувати кращі ознаки зростання, але інвестор не буде продавати, тому що він все ще вірить, як і раніше, що кращі акції в його секторі.

Єдиний спосіб мінімізувати помилки полягає в тому, щоб встановити об’єктивні правила торгівлі та ніколи від них не відхилятися. Контроль своїх емоцій є важким завданням, і потрібен час для того, щоб навчитися це робити. Професійні трейдери, проте, розуміють, що це єдиний спосіб заробляти гроші на ринку.

Джерело

Приєднуйтесь до групи Вар’ят в Facebook і стежте за оновленнями. З нами цікаво!

Приєднуйтесь до групи Вар’ят в Facebook і стежте за оновленнями. З нами цікаво!